Die Entwicklung des dominikanischen Bruttoinlandsprodukts (BIP) im Jahr vor und während der allgemeinen Wahlen in den letzten sechs Jahren zeigt die Tendenz, dass sich die Wirtschaft in dem Jahr, in dem der Präsident der Republik gewählt wird, schlechter entwickelt.
Wie aus der Tabelle hervorgeht, hat sich das BIP in fünf der sechs Jahre, in denen Präsidentschaftswahlen stattfanden, schlechter entwickelt als im Vorjahr, wobei ein Jahr durch die Maßnahmen zur Bewältigung der Covid-19-Pandemie stark beeinträchtigt wurde und nur in einem Jahr eine bessere Entwicklung zu verzeichnen war.
Tatsächlich fiel die Wirtschaft im Vergleich zum Jahr vor den Wahlen im Jahr 2000 auf 4,7 %, 2004 verzeichnete sie einen Anstieg und lag bei 2,6 %, dann fiel sie 2008 wieder auf 3,2 %, 2012 ging sie mit 2,8 % weiter zurück und auch 2016 verzeichnete sie eine geringere Leistung von 6,7 %. Obwohl sich der Rückgang im Jahr 2020 mit -6,7 % wiederholte, lässt sich ohne Risiko eines Irrtums erklären, dass dies auf die gesundheitliche Situation zurückzuführen ist, die das Land aufgrund der erwähnten Pandemie erlebte.
In Anbetracht des Präzedenzfalls, dass sich die dominikanische Wirtschaft in einem Wahljahr verlangsamt, ist zu erwarten, dass das Wahlrisiko bis 2024 bestehen bleibt und die Erfüllung des von den Behörden anvisierten Ziels eines BIP-Wachstums von 4,75 % nach unten gefährdet. Die Frage, die noch zu beantworten ist, lautet daher, ob die Wirtschaftsleistung im nächsten Jahr niedriger sein wird als im Jahr 2023 oder ob sie im Gegenteil höher oder gleich hoch sein wird, da in der Dominikanischen Republik zwei Wahlen stattfinden werden, bei denen im Februar die Kommunalbehörden und im Mai oder Juni der Präsident des Landes gewählt werden, je nach den Ergebnissen der ersten Runde. Bei den letzten sechs Wahlen in der Dominikanischen Republik wurde der Präsident immer im ersten Wahlgang gewählt.
Nachdem sich die Wirtschaft im Jahr 2022 mit einem Wachstum von nur 4,9 % verlangsamt hatte, das unter dem potenziellen Wachstum von rund 5,5 % pro Jahr und auch unter dem von 2021 lag, zeigte die Wirtschaftstätigkeit seit Beginn des Jahres 2023 ein zaghaftes Verhalten, so dass das BIP am Ende des ersten Quartals eine Bewegung von 1. 4 % und in der ersten Jahreshälfte 1,2 %, also in beiden Fällen weniger als im Jahr 2022 mit 6,1 % bzw. 5,6 %, was darauf hindeutet, dass die geld- und steuerpolitischen Maßnahmen zu spät kamen und nicht ausreichten, um den Rückgang einzudämmen und die dominikanische Wirtschaft wieder anzukurbeln.
Die offiziellen Behörden, sowohl die Zentralbank als auch das Ministerium für Wirtschaft und Planung, haben mitgeteilt, dass das BIP-Wachstum Ende 2023 bei 2,5% liegen wird. Dieses vorhersehbare Ergebnis, mit Daten ab dem zehnten Monat des Jahres, kommt nach mehreren Abwärtsprognosen und Neueinschätzungen, die erste mit 4,5%, die zweite mit 4,25%, die dritte mit 4% und die vierte mit 3%.
Wenn das Jahr 2023 mit einer Leistung von 2,5 % abschließt – ein unwahrscheinliches Ziel – und selbst bei 2,7 % würde die dominikanische Wirtschaft das schlechteste Ergebnis der letzten 14 Jahre verzeichnen, als das BIP im Jahr 2009 eine Leistung von 0,9 % verzeichnete, zu einer Zeit, als die internationale Wirtschaft noch eine der schwersten Finanzkrisen der Geschichte durchlief.
Das Ergebnis eines realen BIP von 2,5 % im Jahr 2023 hat die Gravitationswirkung eines negativen konstanten Preiswachstums von 1,5 %, da dieser Wirtschaftsindikator nicht ausreicht, um den durch die Inflation in diesem Jahr verursachten Kaufkraftverlust auszugleichen, der etwa 4 % pro Jahr betragen wird.
Drei monetäre und fiskalische Gründe könnten für die zaghafte Entwicklung der nationalen Wirtschaft verantwortlich sein. Erstens hat die späte Reaktion der Zentralbank auf die Anzeichen einer schwachen Konjunktur im ersten Quartal durch die Senkung des geldpolitischen Zinssatzes ab Juni dieses Jahres nicht zu einem Durchschlagen der Senkung des Referenzzinssatzes auf die Zinssätze der Banken geführt; zweitens scheinen die Inflationserwartungen des Bankensektors weiterhin bestehen zu bleiben, ein Grund, der mit dem ersten zusammenhängt; und drittens das niedrige Niveau der Investitionsausgaben.
Was die erste Ursache betrifft, so war die Senkung des Referenzzinssatzes von 8,50 % auf 8 % im sechsten Monat des Jahres offensichtlich unzureichend und verspätet, eine Änderung, die trotz weiterer Senkungen bis heute bei 7 % liegt. Ein zweiter Faktor besteht darin, dass der geldpolitische Kurs nicht den Pass-Through-Effekt auf die Zinssätze des Finanzintermediärsystems erzielt hat, die zum Zeitpunkt des geldpolitischen Signals bei 12,41 % lagen und jetzt bei 14,37 % liegen; so dass, anstatt auf eine Senkung des Bankensatzes hinzuwirken, ein Anstieg der Geldkosten eingetreten ist, ein Signal, das als Anstieg der Geldkosten interpretiert werden kann. Die Inflationsrate hat sich von 41 % auf 14,37 % erhöht, so dass es nicht zu einer Senkung des Leitzinses gekommen ist, sondern zu einem Anstieg der Geldkosten, ein Zeichen, das als Inflationserwartung interpretiert werden kann, die immer noch besteht, oder um eine bessere Rentabilität der Bankinstitute zu erreichen, und drittens hat es mit der geringen Beteiligung von nur 10 % zur Jahresmitte an den Investitionsausgaben im Verhältnis zu den Gesamtausgaben zu tun, die im November bei 12 % lag.
Das vorhersehbare Ergebnis des BIP und der Anstieg des Preises für Bankgeld ist in einem Umfeld des Wachstums des Kreditportfolios der Banken eingetreten, das im Oktober 2023 bei 19,1% liegt; wenn man jedoch die Ausweitung des Portfolios der umstrukturierten Kredite abzieht, die etwa 29,4% beträgt, sinkt das Nettokreditportfolio in seiner Höhe und liegt bei etwa 260.520 Millionen RD$.
Die Tatsache, dass die Entwicklung des dominikanischen BIP weiterhin einen Abwärtstrend aufweist, ist ein Hinweis auf makroökonomische Instabilität, die sich nicht nur in einem Niveau unterhalb des Potenzials von 5,5 % manifestiert, sondern auch in einer Position, die niedriger ist als die geschätzte und für 2023 neu geschätzte, was, wenn dieser Trend anhält, zu Ungleichgewichten in der dominikanischen Wirtschaft führen kann.
Obwohl die Wirtschaft eine Verlangsamung des Rhythmus und der Intensität des Preisanstiegs zeigt, mit einer Tendenz, das Inflationsziel von 4 % zu erreichen, hat die monetäre Sphäre immer noch ausstehende Aufgaben, um sie zu stabilisieren, da die annualisierte Kerninflation im November 2023, die mit nicht volatilen Waren und Dienstleistungen verbunden ist und daher mehr mit der monetären Sphäre zusammenhängt, bei 4,48 % liegt, ein Niveau über dem Ziel.
Die Preisveränderung bei Nahrungsmitteln und alkoholfreien Getränken lag im November 2023 auf Jahresbasis bei 7. Diese Daten deuten auf eine Verschlechterung für die unteren Einkommensgruppen hin, die in den ersten drei Quintilen angesiedelt sind – die die Mehrheit der Bevölkerung des Landes ausmachen – und deren Gruppe den größten Anteil am dominikanischen Grundnahrungsmittelkorb ausmacht: 129 von 364, die ihn ausmachen, was 35,4 % der Gesamtsumme entspricht, während sie auch 21,1 % der Ausgaben der dominikanischen Familien ausmachen.
Die negativen Auswirkungen der hohen Kosten des Warenkorbs für die unteren Einkommensschichten verstärken sich tendenziell noch, wenn man bedenkt, dass die Sozialhilfe nicht mit der Verschlechterung der Nominallöhne Schritt gehalten hat. So lagen die Sozialausgaben am 1. Dezember bei 41,7 %, während sie 2019 bei 46,5 % und 2011 bei 44,3 % lagen, was auf einen Rückgang hindeutet.
Ein weiterer Ausdruck der Instabilität ist die Variable Beschäftigung, obwohl die Gesamtbeschäftigung zugenommen hat und im dritten Quartal 2023 bei 4.855.631 lag, entspricht diese Zahl nach Angaben der Zentralbank 56,7 % der informellen Beschäftigung, was bedeutet, dass sie um 1,5 Prozentpunkte gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2022 gesunken ist, als sie 58,2 % betrug. Wenn man jedoch die Website der gleichen Einrichtung konsultiert, so lag die informelle Beschäftigung im September letzten Jahres bei 52,3 %. Wenn diese Zahl bestätigt wird, dann hat die informelle Beschäftigung im Lande zugenommen, und das ist kein gutes Merkmal des Arbeitsmarktes, denn es gibt keine soziale Sicherheit.
Was den Haushaltssaldo anbelangt, so könnte er nach den Daten der ersten Dezemberwoche 2023 zwischen 3 % und 3,2 % des BIP liegen, womit er sich erneut in die Reihe der anhaltenden Haushaltsdefizite einreiht, die eine höhere Staatsverschuldung begünstigen, während sie nichts zu einer besseren Haushaltskonsolidierung beitragen. Bei diesem möglichen Ergebnis sind die 25 Mrd. RD$ berücksichtigt, die die Privatbanken dem Fiskus als Einkommensteuerzahlungen im Jahr 2023 vorgestreckt haben.
Was den Wechselkurs anbelangt, so wurde die Abwertung im Währungsprogramm 2023 auf 3,72 % beziffert, doch lag der Dollar bei den Operationen auf dem Devisenkassamarkt zu Beginn der dritten Dezemberwoche bei 57,50 RD$ und zu Beginn des Jahres bei 56,41 RD$, was einer Abwertung in der Größenordnung von 1,9 % entspricht, d.h. 1,82 Prozentpunkte weniger als geschätzt. Dieses Ergebnis hat Vor- und Nachteile: Einerseits nimmt es den Druck von der Inflation und begünstigt den Importsektor, andererseits wird der Exportsektor bestraft, da er weniger Pesos pro Dollar erhält, was ihn möglicherweise von dieser Tätigkeit abhält.
Was das Verhalten des Zinssatzes im Finanzintermediärsystem betrifft, so lag der Geldpreis für den gewichteten durchschnittlichen Kreditzins der Banken im Dezember 2022 bei 13,49 %, während der monetäre Referenzsatz der Zentralbank 8,50 % betrug. Jetzt, im Dezember 2023, liegt der Bankzins in den ersten zwei Wochen bei 13,58 % und der monetäre Zinssatz bei 7 %, was zeigt, dass in den sieben Monaten seit Beginn der Senkung des monetären Zinssatzes kein Rückgang des Bankzinses stattgefunden hat.
Ein weiteres Zeichen für die makroökonomische Stabilität ist die Entwicklung des Außenhandelssektors. Von Januar bis September hat das Land weniger exportiert und importiert als im Jahr 2022, was ein Zeichen dafür ist, dass sich unsere Handelsbeziehungen mit dem Rest der Welt nach unten entwickelt haben, was mit dem Rückgang des BIP im Jahr 2023 übereinstimmt. Im September hatte die Dominikanische Republik 661,1 Millionen US$ weniger exportiert und 1.587,9 Millionen US$ weniger importiert.
Die Schuldenstandskomponente des nicht-finanziellen öffentlichen Sektors zeigt weiterhin eine Aufwärtsbewegung und stieg von 51.854,5 Mio. US$ im Dezember 2022 auf 54.996,8 Mio. US$ im Oktober 2023, was bedeutet, dass sie in 10 Monaten um 3.142,3 Mio. US$ wuchs, was 6,06% entspricht, was im Durchschnitt einen monatlichen Anstieg des Schuldenstandes um 314,23 Mio. US$ bedeutet.
Die Verschuldung des nichtfinanziellen öffentlichen Sektors ist nach wie vor ein Thema, das für die Verwaltung der öffentlichen Finanzen in struktureller Hinsicht von Interesse ist, da sie Schwachstellen im Hinblick auf das Ziel einer immer stärkeren Haushaltskonsolidierung zum Ausdruck bringt.
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Was die monetäre Frage anbelangt, so wurde im Währungsprogramm für das Jahr 2023 ein Wachstum der begrenzten Geldbasis – des von der Zentralbank kontrollierten Teils der Geldmenge – von 7,1 % und eine Spanne von 6 bis 7 % für das zirkulierende Medium (M1) als von der Öffentlichkeit verwaltete liquide Mittel festgelegt.
Die Bilanz zeigt, dass die Geldbasis bis November im Vergleich zum Vorjahr um -0,2 % gesunken ist, was eine Überschreitung des Ziels bedeutet, und dass der geldpolitische Kurs restriktiv war, um die Inflationskontrolle zu beeinflussen, was im Hinblick auf die durchschnittliche und die Kerninflation eine anstehende Aufgabe der Zentralbank ist. Gleichzeitig sollte eine Einflussnahme nicht ausgeschlossen werden.
Auf der anderen Seite verzeichnete die dominikanische Wirtschaft im November ein Wachstum von 12,5 % gegenüber dem Vorjahr, was deutlich über dem im Währungsprogramm vorgesehenen Wert von 6 bis 7 % liegt, was einer Abweichung von etwa 5,5 Prozentpunkten entspricht.
Die erwähnte Liquidität in der Wirtschaft reichte nicht aus, um die Nachfrage wie im Vorjahr anzukurbeln, die wiederum als Motor des Wirtschaftswachstums dienen würde. 2022 lag die Nachfrage, gemessen an den Transaktionen mit der Industrialised Goods and Services Transfer Tax (ITBIS), im Oktober bei 23,4 %, während sie 2023 in denselben Monaten nur 8,4 % betrug.
Die oben dargestellten negativen wirtschaftlichen Ergebnisse sind diejenigen, die im Laufe des Jahres 2023 eingetreten sind: Der Anteil der öffentlichen Sozialausgaben an den Gesamtausgaben war niedriger als in den Vorjahren, die Sozialhilfe für die Schwächsten hielt nicht mit dem Rückgang der Nominallöhne, dem Verlust der Qualität der Arbeitsplätze, dem Preisanstieg des Bankgeldes und der höheren öffentlichen Verschuldung Schritt.
