Die Zentralbank der Dominikanischen Republik (BCRD) hat am Dienstag ihren geldpolitischen Satz (TPM) um 25 Basispunkte von 7,50% auf 7,25% pro Jahr gesenkt. Ebenso wird der Satz für die permanente Liquiditätserweiterungsfazilität (Repos a 1 day) von 8,00% auf 7,75% pro Jahr und der Satz für verzinsliche Einlagen (Overnight) von 6,25% auf 6,00% pro Jahr gesenkt.
Diese Maßnahme trägt der jüngsten Entwicklung des internationalen Umfelds und dem Verhalten der dominikanischen Wirtschaft, insbesondere der Inflation, Rechnung. In dieser Reihenfolge weist die Währungsbehörde darauf hin, dass die jährliche Inflation im Laufe des Jahres 2023 gesenkt wurde und sich innerhalb des Zielbereichs von 4,0 % ± 1,0 % befindet, was auf die umgesetzten geld- und steuerpolitischen Maßnahmen sowie auf den geringeren Druck der Inlandsnachfrage zurückzuführen ist.
Nach Angaben des Instituts ist die jährliche Inflation von einem Höchststand von 9,64 % im April 2022 auf 4,41 % im September 2023 zurückgegangen, was einem Rückgang um 523 Basispunkte in diesem Zeitraum entspricht. Auch bei der Kerninflation, bei der die Preise der volatilsten Bestandteile des Warenkorbs wie Kraftstoffe und einige Nahrungsmittel nicht berücksichtigt werden, setzt sich der Abwärtstrend fort: Sie ging von 7,29 % im Mai 2022 auf 4,68 % im September 2023 zurück. Mit Blick auf die Zukunft deuten die Prognosemodelle darauf hin, dass die Gesamt- und Kerninflation in einem aktiven geldpolitischen Szenario für den Rest des Jahres 2023 und im Jahr 2024 innerhalb des Zielbereichs von 4,0 % ± 1,0 % bleiben würde.
Vor dem Hintergrund des geringen Inflationsdrucks hat die Zentralbank ihren Leitzins seit ihrer Mai-Sitzung um insgesamt 125 Basispunkte gesenkt. Diese Maßnahmen wurden durch ein Programm zur Bereitstellung von Liquidität durch die Aufhebung der Mindestreservepflicht und die schnelle Liquiditätsfazilität (FLR) ergänzt, mit dem Ziel, den geldpolitischen Transmissionsmechanismus zu beschleunigen.
Der Währungsrat genehmigte kürzlich eine neue FLR in Höhe von 40 Mrd. RD$ mit Garantien für Wertpapiere des Finanzministeriums und der BCRD, die für das Baugewerbe, die verarbeitende Industrie, den Export und die Landwirtschaft bestimmt sind. Von dieser neuen Fazilität haben die Finanzintermediäre im Oktober etwa 20 Mrd. RD$ weitergeleitet, was zusammen mit den von Januar bis September über die verschiedenen Instrumente ausgezahlten 130 Mrd. RD$ eine Gesamtsumme von etwa 150 Mrd. RD$ ergibt, die für Kredite an den produktiven Sektor und die Haushalte zu günstigen Bedingungen weitergeleitet wurden.
Was das internationale Umfeld betrifft, so hat sich die Weltwirtschaft trotz der Unsicherheitsfaktoren, die aufgrund der geopolitischen Konflikte fortbestehen, widerstandsfähiger gezeigt als erwartet, so der BCRD. Im Falle der Vereinigten Staaten von Amerika (USA) hat sich die Wirtschaft beschleunigt, was nach Angaben des Internationalen Währungsfonds (IWF) zu einer Aufwärtskorrektur der Wachstumsprognose auf 2,1 % im Jahr 2023 geführt hat.
Auf der anderen Seite hat sich die Inflation von einem Höchststand von 9,1 % im Juni 2022 auf 3,7 % im September 2023 verlangsamt. Vor diesem Hintergrund erwarten Marktanalysten, dass die Federal Reserve den Leitzins für den Rest des Jahres unverändert bei 5,25 % bis 5,50 % belassen wird.
Einer Erklärung der Währungsbehörde zufolge wuchs die Wirtschaft im Euroraum (EA) im dritten Quartal 2023 im Vergleich zum Vorjahr nur um 0,1 %, was durch den Krieg zwischen Russland und der Ukraine beeinträchtigt wurde, der in einigen der wichtigsten Volkswirtschaften dieses Länderblocks zu rezessiven Bedingungen geführt hat. Infolgedessen wurde die Wachstumsprognose für die EZ nach Angaben des IWF auf 0,7 % Wachstum im Jahr 2023 nach unten korrigiert. Unterdessen hat sich die jährliche Inflation in der EZ im Oktober auf 2,9 % abgeschwächt. Vor diesem Hintergrund beschloss die Europäische Zentralbank auf ihrer Oktobersitzung, ihren Leitzins unverändert bei 4,50 % p.a. zu belassen, und es wird erwartet, dass sie damit ihren Zinserhöhungszyklus beendet hat.
In Lateinamerika (LA) hat die Inflation ihren Abwärtstrend fortgesetzt und ist in mehreren Ländern mit Inflationszielen in den Zielbereich zurückgekehrt. Infolgedessen haben die meisten dieser Zentralbanken ihre Leitzinsen in den letzten Monaten weiter gesenkt, darunter Costa Rica (kumulative Senkung um 275 Basispunkte), Chile (225), Uruguay (200), Dominikanische Republik (125), Brasilien (100), Paraguay (75) und Peru (50).
Bei den Rohstoffen stieg der Preis für Öl der Sorte Texas Intermediate (WTI) Anfang Oktober 2023 aufgrund der Verschärfung der geopolitischen Konflikte an. In den letzten Wochen hat sich der Rohölpreis jedoch abgeschwächt und lag Ende des Monats bei rund 83 US-Dollar pro Barrel.
Auf nationaler Ebene verbesserte sich der monatliche Indikator für die Wirtschaftstätigkeit (IMAE) im September 2023 und verzeichnete ein Wachstum von 3,1 % im Vergleich zum Vorjahr. In dieser Reihenfolge betrug das Wirtschaftswachstum im Juli-September-Quartal 2,6 % gegenüber dem Vorjahr, was einen positiven Trend im Vergleich zu den ersten beiden Quartalen des Jahres darstellt. Auch in Zukunft dürfte sich die Wirtschaftstätigkeit allmählich auf ihr Potenzialwachstum zubewegen, unterstützt durch geldpolitische Konjunkturmaßnahmen, höhere öffentliche Investitionen und die anhaltende Dynamik des Tourismus.
Auch der Arbeitsmarkt festigt sich weiter und erreichte im Juli-September-Quartal mit 4,9 Millionen Erwerbstätigen ein Allzeithoch, so der BCRD. Es ist wichtig, darauf hinzuweisen, dass von dem Anstieg der Beschäftigung um 222 000 in den letzten zwölf Monaten 74 % auf den formellen Sektor entfallen.
Andererseits haben sich die finanziellen Bedingungen günstig entwickelt, da die gewichteten Durchschnitte der Kredit- und Einlagenzinssätze der Geschäftsbanken im Vergleich zu Ende Mai um etwa 250 bzw. 200 Basispunkte gesunken sind. Gleichzeitig wuchsen die Geldmengenaggregate mit Raten, die deutlich über denen des nominalen BIP lagen. So verzeichnete die Geldmenge (M1) Ende September einen Anstieg von 11,2 % gegenüber dem Vorjahr, während die erweiterte Geldmenge (M2) und die weit gefasste Geldmenge (M3) um 17,0 % bzw. 14,6 % gegenüber dem Vorjahr zunahmen. Vor dem Hintergrund der höheren Liquidität wuchs die private Kreditvergabe in Landeswährung im Jahresvergleich um rund 18 %, was auf die Ausweitung der Kredite an die produktiven Sektoren wie das Baugewerbe und den Handel sowie auf die Finanzierung privater Haushalte zurückzuführen war.
Andererseits hat die gute Leistung der devisenschaffenden Aktivitäten in diesem Jahr zur Stabilität des dominikanischen Peso beigetragen. Darüber hinaus sind die internationalen Reserven mit über 15,3 Mrd. US$ hoch, was etwa 13 % des BIP und dem Einfuhrbedarf von etwa sechs Monaten entspricht und damit über den vom IWF empfohlenen Werten liegt.
Die Zentralbank bekräftigt, dass sich die dominikanische Wirtschaft in einer guten Position befindet, um die herausfordernden Aussichten weiterhin zu bewältigen, wobei die Stärke der makroökonomischen Fundamentaldaten und die Widerstandsfähigkeit der Produktionssektoren berücksichtigt werden.
