Die Frage, ob die Dominikanische Republik langfristig den Peso durch den US-Dollar ersetzen sollte, wird immer wieder diskutiert. Ausgangspunkt ist die Beobachtung, dass Teile der dominikanischen Wirtschaft bereits heute stark vom Dollar geprägt sind – etwa bei internationalen Geschäften, bestimmten Verträgen, Ersparnissen, Schulden und in einigen touristischen Regionen.
Der vorliegende Meinungsbeitrag greift die Einschätzung eines Ökonomen auf, wonach die dominikanische Wirtschaft bereits zu rund 30 Prozent dollarisiert sei. Eine vollständige Umstellung würde jedoch weit über den heutigen Gebrauch des US-Dollars hinausgehen und tief in Geldpolitik, Bankensystem, Staatsfinanzen und private Vermögen eingreifen.
Ein zentrales Problem wäre zunächst die Frage, zu welchem Wechselkurs Pesos in US-Dollar umgerechnet würden. Ob beispielsweise 50, 55, 60 oder 65 Pesos je Dollar angesetzt würden, hätte unterschiedliche Auswirkungen auf Bankguthaben, Kredite, Unternehmensbilanzen und staatliche Verpflichtungen. Die Festlegung des Umrechnungskurses wäre damit eine der sensibelsten Entscheidungen eines solchen Prozesses.
Zentralbank würde wichtige Instrumente verlieren
Auch die Rolle der dominikanischen Zentralbank würde sich grundlegend verändern. Sie könnte keine eigene Währung mehr ausgeben und hätte deutlich weniger Möglichkeiten, in Krisensituationen als klassischer Kreditgeber letzter Instanz einzugreifen.
Hinzu käme der finanzielle Aufwand der Umstellung. Bargeldbestände, Bankeinlagen und weitere monetäre Verpflichtungen müssten in US-Dollar überführt werden. Der Autor des Beitrags hält die damit verbundenen Kosten angesichts der heutigen Struktur der dominikanischen Wirtschaft für erheblich.
Gegen eine Dollarisierung wird außerdem angeführt, dass die Dominikanische Republik damit ein wichtiges wirtschaftspolitisches Instrument verlieren würde: die Möglichkeit, den Wechselkurs und die eigene Geldpolitik zur Abfederung externer Krisen einzusetzen.
Nach Darstellung des Beitrags hat auch der Internationale Währungsfonds empfohlen, die nationale Währung beizubehalten, um diese Flexibilität zu erhalten.
Mögliche Vorteile einer Dollarisierung
Befürworter verweisen dagegen auf mehrere mögliche Vorteile. Ein vollständiger Wechsel zum US-Dollar würde das direkte Wechselkursrisiko zwischen Peso und Dollar beseitigen. Auch niedrigere Inflation und Zinsen sowie günstigere Bedingungen für ausländische Investitionen werden als mögliche Folgen genannt.
Für Unternehmen könnten Kosten beim Währungsumtausch im internationalen Handel sinken. Auch Empfänger von Überweisungen aus dem Ausland müssten Dollar nicht mehr in Pesos wechseln.
Eine Dollarisierung würde zugleich den finanziellen Handlungsspielraum der Regierung begrenzen. Da keine eigene Währung mehr ausgegeben werden könnte, wäre die Fiskalpolitik stärker durch vorhandene Einnahmen und den Zugang zu Finanzierung bestimmt.
Die Geldpolitik würde dagegen weitgehend von den Entscheidungen der US-Notenbank Federal Reserve abhängen – unabhängig davon, ob deren Maßnahmen gerade zur wirtschaftlichen Situation der Dominikanischen Republik passen.
Erfahrungen anderer Länder sind unterschiedlich
Der Beitrag verweist auf Beispiele aus Lateinamerika. In El Salvador habe die Dollarisierung zwar zu niedrigeren Inflationsraten und Zinsen beigetragen, jedoch nicht zu dem erhofften wirtschaftlichen Entwicklungsschub.
Auch Ecuador verwendet den US-Dollar als offizielle Währung. Nach Einschätzung des Autors seien dort jedoch andere Faktoren, insbesondere der Ölsektor, für die wirtschaftliche Entwicklung mindestens ebenso entscheidend gewesen.
Panama wird als Sonderfall genannt, während Argentinien keine vollständige Dollarisierung vorgenommen hatte, sondern zeitweise den Peso fest an den Dollar koppelte. Dieses Modell scheiterte letztlich.
Für die Dominikanische Republik bleibt eine vollständige Dollarisierung damit vor allem ein theoretisches wirtschaftspolitisches Szenario. Der Ausgangstext nennt keine konkrete Initiative der Regierung oder der Zentralbank, den Peso abzuschaffen. Die Diskussion zeigt jedoch, welche weitreichenden Folgen ein solcher Schritt für Geldpolitik, Banken, Unternehmen und private Haushalte hätte.
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